目前白銀價格是3.200元/克(14.497美元/盎司)。昨日銀價正式開啟了二次回落行情，正如我們之前所說，以當前走勢的反彈力度尚難以直接形成企穩形態，其必須再度考驗支撐有效性，若能守穩中線支撐3.16（14.3），且再次反彈突破近期高點3.28（14.85），方可驗證行情完成止跌企穩形態。經歷了昨日行情回落后，今日投資者可重點關注銀價的反彈力度，以3.28（14.85）的突破作為判斷走勢完成止跌信號的依據。如下圖所示為白銀日線走勢圖，圖中藍色箭頭所示為近期走勢波動的形態，雖然其圍繞支撐位3.16（14.3）形成反彈，但昨日走勢又再度回落，這令后期行情波動仍存變數，投資者可密切關注由中線支撐和信號點形成的區間3.16～3.28（14.3～14.85）的突破：1.若走勢下破3.16（14.3），則如圖中綠色箭頭所示，銀價將重新回歸主趨勢下跌行情，并向下打開空間，屆時投資者可繼續采取單邊分批做空策略，而區間高點3.28（14.85）將成為新一輪下跌的起始點（止損點）；2.若走勢上破3.28（14.85），則如圖中藍色箭頭所示，銀價將獨立形成“反彈---回落不破支撐---再反彈突破前期高點”的上升浪形態，且該形態出現后將打破原有的下跌特征（低點不斷下移特征被打破），屆時可確認走勢完成止跌企穩形態，銀價將轉入震蕩行情。由此可看出，近期區間3.16～3.28（14.3～14.85）的突破將對后市銀價產生不同的影響，投資者應密切關注該區間的方向選擇。在突破之前，近期做空投資者應首先在3.19（14.45）附近獲利離場空單，特別激進者可圍繞該小支撐3.19（14.45）輕倉試盤做多，嚴格止損3.16（14.3）下方，目標看至3.24～3.26（14.75～14.85）附近。值得注意的是，一旦銀價跌破3.16（14.3），日線形態可能會出現輕微底背離形態，此時投資者不宜直接追空進場，可等行情待反彈中分批做空，以3.28（14.85）為止損點。綜合分析：此前白銀經歷數日反彈最終到達3.28（14.85）的小阻力，然而昨日一日的回落便回吐了大部分漲幅，由此可見主趨勢下跌仍起到主導作用。近期投資者可密切關注區間3.16～3.28（14.3～14.85）的突破，區間突破之前輕倉操作，突破之后將完成方向選擇，為后市較長一段時間的波動確認方向。

基本面方面：受到政治不確定性、新一輪貿易關稅和美聯儲最新政策會議紀要共同提振，昨日美元指數瘋狂上漲，打壓金銀價格大幅下跌。首先，中美貿易戰風波再次發酵，周四美國正式第二輪對自中國進口的160億美元產品加征25%關稅，涉及279項關稅細目，中方隨即展開對等反擊，對美約160億美元商品加征25%關稅于23日12:01正式實施。這令投資者感到不安，進而尋求美元避險；其次，美聯儲會議記錄顯示官員們討論了升息，此次紀要較預期更加鷹派，令投資者對于美聯儲下半年加息預期升溫，提振美元打壓金銀；再次，近期特朗普被彈劾風險陡增，這令投資者提前撤回了股市資金，部分避險資金流入強勁的美元市場。上述三大消息助力美元指數上升，對黃金白銀形成強烈利空，令昨日金銀共同回落，而美元形成強勢上漲。今日重磅消息是杰克遜霍爾全球央行年會，投資者可密切關注晚間22:00美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會上討論經濟和貨幣政策，該講話將對美聯儲加息預期產生極大影響，預計左右貴金屬較大波動。

今日白銀短線策略：昨日白銀大幅回落后，最低回踩至小支撐3.19（14.45）附近，日內投資者可密切關注該支撐形成的反彈，在走勢跌破3.16（14.3）之前，投資者可提前將此前空單獲利離場，開盤點位附近不再追空。特別激進者可圍繞3.19（14.45）小支撐輕倉試盤做多，嚴格止損3.16（14.3）下方，目標看至3.26～3.28（14.75～14.85）附近離場。除此之外，日內主要以先觀望后操作為主要思路，注意關注銀價對于小區間3.16～3.28（14.3～14.85）的突破。其中3.16（14.3）為中線支撐和近期低點，一旦走勢跌破該點位，將向下打開空間，銀價重歸主趨勢下跌，屆時投資者可以3.28（14.85）為止損點分批做空；而3.28（14.85）為小阻力位和近期反彈高點，一旦走勢上破該點位，則銀價將形成“反彈--回落守穩支撐--再反彈突破前高”的上漲浪形態，屆時行情將確認止跌企穩，行情有望圍繞3.16（14.3）逐漸形成中線底部，短線及日線走勢也將暫時轉入震蕩行情，投資者可進行高拋低吸策略操作。屆時可在行情回落至3.25（14.7）、3.22～3.23（14.55～14.6）分批做多，止損3.16（14.3）下方；反彈至3.39（15.35）、3.42（15.5）分批做空，止損3.46（15.7）上方。綜合來看，近期走勢已經走出了二次回踩行情，但并不代表走勢再次轉弱，此次回踩將是考驗支撐有效性的關鍵。若守穩支撐，則對后市銀價止跌企穩具有重要參考；反之，跌破支撐后，走勢將向下打開空間，行情重新轉入下跌趨勢。投資者近期可重點評估區間突破，作為銀價方向選擇的參考。

白銀中長線分析：

中線白銀補倉多單時機尚未成熟，此時仍保持觀望為主。近期注意銀價回踩3.16（14.3）的守穩與跌破情況，若守穩后，則后市中線投資者可等待銀價突破3.28（14.85）近期高點后補倉多單，屆時走勢完成止跌企穩信號，銀價將有望圍繞3.16（14.3）形成中期底部；若走勢跌破3.16（14.3），代表中線行情將繼續探底，屆時投資者可減倉2～3成中線多單，等待銀價重新止跌企穩后可將減倉倉位補倉進場。

白銀短線策略：（波段：持倉觀望；短線：觀望等待突破）。

1.今日投資者應首先將前期空單獲利離場，特別激進者可在3.19（14.45）輕倉試盤做多，嚴格止損3.16（14.3）下方，目標看至3.26～3.28（14.75～14.85）離場。

2.日內穩健者應先保持觀望，注意觀察區間3.16～3.28（14.3～14.85）的突破，突破后將完成方向選擇。

3.若銀價下破3.16（14.3），走勢重歸下跌趨勢，屆時投資者可待行情反彈至3.23（14.6）、3.26（14.75）分批做空，統一止損3.28（14.85）上方（走勢下破后恐存在輕微底背離形態，不宜追空）。

4.若銀價上破3.28（14.85），則走勢完成止跌企穩并轉入震蕩行情，屆時投資者可在區間3.16～3.46（14.3～15.7）高拋低吸。即行情回落至3.25（14.7）、3.22～3.23（14.55～14.6）分批做多，止損3.16（14.3）下方；反彈至3.39（15.35）、3.42（15.5）分批做空，止損3.46（15.7）上方。

5.波段投資者暫時觀望。

昨日的回落一方面是釋放空頭力量，另一方面也是重新積蓄買盤動能。以前期銀價的反彈力度，其難以直接形成V型反轉，故而走勢二次回踩支撐蓄力便成為必然。昨日的回落行情暫不可盲目斷定走勢重新轉空，投資者應評估其回落后的反彈力度是否較之前增加，若突破前期高點3.28（14.85），則代表多頭增強，這是止跌企穩的重要信號；反之，若連前期高點都無法突破，代表此輪多頭蓄力狀況不佳，走勢再度反彈后一旦再次回落，則跌破支撐位3.16（14.3）的風險將大增。

從超短線形態中，我們可明顯發現近期走勢的變化，其中以中線支撐位3.16（14.3）作為分界點，一旦右側行情突破3.28（14.85），則將形成止跌企穩信號并形成獨立的反彈浪形態。如下圖所示為白銀4小時周期走勢圖，圖中虛線左側為下跌主趨勢，虛線右側為近期銀價的反彈和回落行情，我們可將圖中紅色箭頭所示浪型作為假設止跌企穩形態，可見當前走勢已經完成了a浪和b浪的構造，接下來便密切關注c浪反彈形態的出現。若走勢如假設止跌形態所示，則銀價將確認止跌并形成反彈浪，屆時投資者可確認3.16（14.3）的底部事實。今日及下周投資者重點關注的便是圖中c浪紅色箭頭形態能否出現，僅當該形態出現后，才代表止跌企穩成立。

白銀4小時走勢圖

今日下方關鍵支撐3.19（14.45）、3.16（14.3）、3.0（13.6）；今日上方關鍵阻3.26～3.28（14.75～14.85）、3.39（15.35）、3.42（15.5）、3.46（15.7）。

本文所涉及的點位為紙白銀價格，括號內為美元銀價，投資者可自行換算成各自白銀投資品種。